El BCRP incrementará la tasa en 0.25 puntos.

El fantasma de la inflación nuevamente recorre el Perú, con la experiencia traumática de finales de los 80, se hace necesario anclar las expectativas inflacionarias, es decir apaciguar los temores de la inflación en el ciudadano, de no hacerlo, se podría estar gestando una ola especulativa de acaparamiento de productos que por efecto de demanda elevaría continuamente los precios.

El Banco Central de Reserva tiene la misión de mantener la estabilidad de los precios (inflación baja y estable), generalmente cuenta con un instrumento de política monetaria el mecanismo es inducir cambios en la tasa de interés de corto plazo que provoquen contracción en el gasto o demanda y por consecuencia presionar a la baja de los precios. El BCRP anuncia cambio de tasa, esta información es tomada en cuenta por el Sistema financiero que eleva sus tasas de interés sobre todo las activas, los créditos se han más caros, se pueden postergar inversiones, el consumo o la demanda se contrae y por ley de la demanda no hay presión para que los precios suban.

El mes pasado el día 6 de septiembre el directorio del BCRP subió la tasa de 4.75% a 5.00%, a los pocos días el 18 de septiembre la FED (Banco Central de EE.UU) con el objetivo de contener el nerviosismo de los inversionistas e impulsar la reactivación de la economía EE.UU decidió reducir su tasa de 5.25% a 4.75%, es muy posible que la FED en su próxima reunión nuevamente reduzca la tasa.

Este jueves 04 de octubre el directorio del Banco Central de Reserva, Aprobará su programa monetario para el mes de Octubre, el panorama se presenta incierto, de doce (12) empresas especializadas consultadas, siete (7) se piensan que el BCRP sube la tasa 0.25 puntos ellos son: Apoyo consultoría, Banco de Credito, BBVA, Centura,Scotiabank, Idea Global y Maximixe, mientras que Deutsche Bank, Goldman sachs, HSBC, Merrill Lynch, y Morgan Stanley son de la opinión que la tasa se mantiene en 5.00.

El directorio para tomar su decisión tendrá al frente la siguiente información:

• El índice de precios al consumidor en el mes de septiembre fue de 0,61%, en los últimos 12 meses ha acumulado 2,8%, la inflación de enero a septiembre es de 3,02%, el compromiso de meta anual es de 3.0%.


• Las quejas de los exportadores ante la perdida de competitividad por el desplome del tipo de cambio. El tipo de cambio en la última quincena del mes de septiembre se desplomo, se acerca la barrera de los 3.00 nuevos soles por dólar y es muy probable que no respete.

Ante este escenario que debería hacer el BCRP, ¿Sacrificar a los exportadores y seguir alentando una caída del Tipo de cambio, para intentar cumplir con la meta inflación, o reconocer que fue un error modificar la banda de la meta inflación?
Es muy probable que quieran salvar el honor, aunque tengan que sacrificar en el corto periodo que queda del año el tipo de cambio, los bancos aún no han traspasado al mercado el incremento de tasa del mes de agosto, están a la expectativa que se confirme la política, si el BCRP incrementa la tasa, los bancos casi de inmediato procederán al incremento de las tasas de interés al menos las Activas, y de esta manera la medida dada en el mes de agosto recién podría tener impacto deseado por el BCRP en tasa de mercado que llevaría a contraer el Gasto y por consecuencia reducir precios.

El problema es saber si la velocidad del traspaso será rápido para que tenga efectos sobre la contracción del gasto y la reducción de precios antes del fin de año, el BCRP sabe que no podrá alcanzar su meta establecida, pero al menos no quieren pasar el roche de exceder los limites de la anterior meta que fue de 3.5%.

Considerando esta situación, mi apuesta es porque el BCRP, modificará mañana la tasa de interés referencia elevándola 5.25% con la intención de dar la señal al sistema financiero para que proceda con la modificación de sus tasas de interés activas y pasivas, los bancos están a la espera de lo que pase el jueves para proceder a la modificación de sus tarifarios.

opiniones divididas sobre tasa de octubre